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天使投资迅速崛起 LP冷对天使GP  

2011-11-21 22:57:54|  分类: 投资.创业,PE.vc |  标签: |举报 |字号 订阅

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天使投资迅速崛起 LP冷对天使GP一财网 

  近期中国VC/PE投资市场全面降温,部分机构已开始向更具“天使”色彩的极早期投资展开探索。目前天使投资的投资额年增长达3倍—5倍。分析人士指出,随着创投机构向早期投资的转移、竞争加剧,之前相对平衡的投资生态也将会面临一定挑战。

  清科集团创始人兼CEO倪正东在近期举办的“2011全球创业周中国站开幕式暨天使投资峰会”上表示,目前国内天使投资的投资额约为每年2-5亿美元水平,且最近几年增长迅速。今年VC行业的总投资额增长了约一倍,而天使投资的投资额增加了3倍-5倍。

  江南资本创始管理合伙人钟晓林向《第一财经日报》记者表示,专注于早期投资项目的投资人方法有所不同。风险投资领域不应该是金融行业,而要专注于实业。股权投资应关注早期领域的长期价值投资,而不是短期套利的市场操作。

  近期中国VC/PE投资市场全面降温,而投资业界也从对泡沫的担忧转变为对如何调整投资策略的讨论,转向早期投资成为投资人共识。现在一些私募基金加强早期及细分领域的投资,部分机构已开始向更具“天使”色彩的极早期投资展开探索。

  不过上海万利高级投资经理潘雷向《第一财经日报》记者表示,就整体来看,目前国内私募基金做天使投资的仍然相对较少。目前一般LP都不投天使的GP,而且国内人民币基金期限一般较短,而A股对盈利的要求使从天使投资到退出一般时间很长(约10年)。不过也有少量风险投资基金也有以孵化器的形式做天使投资。目前国内的情况来看,天使基金最大比例的是个人投资,虽然也有以基金的形式,但也是以个人出资为主。一些专门的天使投资人、VC(甚至PE)合伙人、民营企业家个人等都会做一些天使投资,机构方面则以政府的孵化器为主。

  回报率方面,分析人士指出,天使投资的风险极大,即便专业的天使投资人的成功率也不高,但其单个项目的超高回报(上百倍的不少)使天使投资依然有利可图。

  随着创投机构VC对中后期及成长期投资的关注,使得天使获得发展空间,两者之间也能够顺畅衔接。潘雷表示,目前国内创投以上市为退出导向还是很重,所以现阶段创投和天使投资仍以合作为主,几乎没有较激烈的竞争,互相引荐项目的情况到时比较常见。

  不过分析人士也预计,随着创投机构向早期投资的转移,竞争加剧,之前相对平衡的投资生态也将会面临一定挑战。

  天使投资人薛蛮子认为,创新企业的进入门槛相对要高,才能提高竞争力。他未来长期看好社交化、社会化商务带来的早期投资机会,以及移动互联网带来的潜在投资机遇。不过他也认为,最近的互联网投资已经从风险投资和PE端逐渐冷却,接下来几个月会是投资的冷却期。

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